Buen día. Una corrección primero: ayer omitimos la noticia más importante del día. El Diario Oficial del miércoles publicó el acuerdo del Consejo Técnico del IMSS que cambia la Modalidad 40, y entra en vigor hoy: quien se inscriba desde ahora sólo podrá cotizar con su último salario de baja más una UMA, y sin pagos retroactivos. Va hoy como nota principal y como análisis. Además, el peso perdió 1.40% y fue la moneda más depreciada del mundo, por lo que el dólar que publica hoy el Diario Oficial, y que rige mañana, sube 1.21%. La inflación repuntó a 3.62% en la primera quincena de octubre, y las comisiones del Senado aprobaron el paquete fiscal 2027, que el pleno vota la próxima semana. Esto es lo que significa para su empresa.
Noticias del día
Desde hoy, la Modalidad 40 del IMSS sólo admite el último salario de baja más una UMA, y ya no hay pagos retroactivos
El acuerdo ACDO.AS2.HCT.101026/302.P.DG del Consejo Técnico, publicado en el Diario Oficial del miércoles 21, limita las nuevas inscripciones a la Continuación Voluntaria al último salario base de cotización registrado al causar baja, o hasta ese importe más una UMA, nunca menos de un salario mínimo; hasta ayer se podía elegir hasta 25 UMA. El aseguramiento cuenta sólo desde la fecha de la solicitud y el trámite será únicamente digital. Quien ya está inscrito conserva sus condiciones hasta el fin del periodo que contrató. Es una medida temporal: el IMSS tiene hasta 6 meses para analizar su efecto financiero y otros 6 para proponer reglas definitivas. Despachos ya anticipan amparos.
Leer la nota →La inflación sube a 3.62% en la primera quincena de octubre; la electricidad y los servicios profesionales, entre las mayores alzas
Los precios subieron 0.41% contra la quincena anterior; la inflación anual pasó de 3.45% en septiembre a 3.62%. La subyacente avanzó 0.25% y quedó en 3.78% anual. Los energéticos y tarifas autorizadas subieron 1.85% por el fin del subsidio eléctrico de verano en 18 ciudades: la electricidad, 18.51%. También subieron el transporte aéreo, 14.77%, y los servicios profesionales, 9.55%. El INPC quincenal no sirve para actualizar contribuciones: para eso se usa el mensual.
Leer la nota →Comisiones del Senado aprueban la Ley de Ingresos, la reforma al ISR y la Ley de Derechos de 2027; el pleno las vota la próxima semana
Hacienda y Estudios Legislativos aprobaron los tres dictámenes sin cambios, 10 a 5 y 8 a 6. La reforma al ISR fija un tope de deducciones para empresas con ingresos de más de 50 millones de pesos, limita la amortización de pérdidas a 50% de la utilidad fiscal de cada ejercicio, con plazo ampliado de 10 a 20 años, y sube de 3.5 a 5 millones el límite del régimen simplificado. La Ley de Ingresos prevé 10.6 billones de pesos y elimina el tope de 300 millones para el programa de regularización de 2027. Aún no es ley.
Leer la nota →El peso pierde 1.40% y cierra en 18.68, la moneda más depreciada del mundo; la Bolsa supera 70,000 puntos
Monex atribuyó la presión al poco avance del T-MEC y Banco Base al desarme de posiciones de carry trade ante un diferencial de tasas más estrecho con Estados Unidos. En ventanilla, Banamex vendía el dólar en 19.18. En sentido contrario, el S&P/BMV IPC subió 1.43%, su quinta alza seguida, impulsado por América Móvil, que ganó 7.88% tras su reporte trimestral.
Leer la nota →Las acciones de GAP, con sede en Guadalajara, siguen al alza tras reportar 8% más pasajeros en el aeropuerto tapatío
Grupo Aeroportuario del Pacífico subió 2.85% el miércoles, después de ganar más de 7% el martes con su reporte del tercer trimestre: el aeropuerto de Guadalajara movió 5.06 millones de pasajeros, 8.0% más que hace un año, con los internacionales arriba 13.1%. El transporte aéreo fue también uno de los rubros que más subieron de precio en la quincena, 14.77%.
Leer la nota →La Comisión Nacional Antimonopolio investiga la aceptación de vales de despensa y pagos electrónicos en el comercio minorista
La Autoridad Investigadora abrió el expediente DE-014-2026 por denuncia, por posibles prácticas monopólicas relativas en el mercado de aceptación de vales de despensa y medios de pago electrónico en establecimientos minoristas de todo el país. Interesa a los comercios que aceptan vales y a las empresas que los otorgan como prestación: la investigación no cambia hoy sus reglas fiscales, pero puede tocar comisiones y condiciones de aceptación.
Leer la nota →El mercado espera que la Reserva Federal suba su tasa en diciembre; el bono a 10 años de Estados Unidos rinde 5.10%
Según Banco Base, la expectativa de un alza de 25 puntos base reduce el atractivo de mantener posiciones en pesos. La encuesta Citi, en cambio, no espera movimientos en la tasa de Banco de México ni en 2026 ni en 2027. El bono mexicano a 10 años se mantuvo en 9.31%, según El Financiero.
Leer la nota →Panorama financiero · 22 de octubre de 2026
| Mercados · última sesión, miércoles 21 | Cierre | Variación |
|---|---|---|
| Peso frente al dólar (cierre del miércoles 21, reporte de Monex vía Expansión) | 18.68 | −1.40% |
| IPC · Bolsa Mexicana de Valores (cierre del miércoles 21, vía Expansión) | arriba de 70,000 | +1.43% |
| Dow Jones (cierre del miércoles 21, vía Expansión) | — | +0.69% |
| S&P 500 (cierre del miércoles 21, vía Expansión) | — | +0.58% |
| Nasdaq Composite (cierre del miércoles 21, vía Expansión) | — | +1.05% |
| Referencia oficial | Valor |
|---|---|
| Dólar para pagos de obligaciones, aplicable hoy (publicado en el DOF del miércoles 21 (determinado el martes 20)) | $18.4200 |
| Dólar publicado en el DOF de hoy (determinado el miércoles 21; rige para los pagos del viernes 23) | $18.6425 |
| Euro en dólares, tabla de septiembre (Banco de México, DOF del 6 de octubre (art. 20 CFF)) | 1.13549 |
| Valor de la UDI (al 22 de octubre, Diario Oficial) | $8.859773 |
| INPC de septiembre 2026 (DOF del 9 de octubre; +0.42% contra agosto, 3.45% anual) | 146.075 |
| Recargos: mora y prórroga (art. 11 LIF 2026 y art. 21 CFF) | 2.07% y 1.38% |
| Tasa | Valor |
|---|---|
| CETES 28 días (subasta del martes 20 de octubre; la próxima, el martes 27) | 6.23% |
| CETES 91 días (misma subasta) | 6.75% |
| TIIE 28 días (DOF de hoy, determinada el miércoles 21) | 6.7760% |
| TIIE 91 días (DOF de hoy) | 6.8134% |
| TIIE 182 días (DOF de hoy) | 6.8680% |
| TIIE de fondeo (DOF de hoy, determinada el martes 20) | 6.52% |
| Tasa objetivo Banxico (decisión del 24 de septiembre, sin cambio) | 6.50% |
Los dos tipos de cambio, las TIIE de 28, 91 y 182 días, la TIIE de fondeo y la UDI se tomaron del Diario Oficial del 22 de octubre: el texto de las notas de Banco de México (sidof.segob.gob.mx, notas 5801856, 5801857 y 5801858) y el servicio de datos abiertos, que hoy sí devolvió los valores del día y coincide con las notas. El tipo de cambio y las TIIE a plazo están firmados el miércoles 21; la de fondeo, el martes 20. Las TIIE a plazo son idénticas a las publicadas ayer. El dólar aplicable hoy, 18.4200, es el que publicó el Diario Oficial ayer. El de hoy, 18.6425, es 1.21% mayor y rige el viernes 23: 2,225 pesos más por cada 10,000 dólares. Contra el aplicable el 1 de septiembre (17.0427), es 9.39% más alto: un pago de 100,000 dólares cuesta 159,980 pesos más. El peso de la tabla es el cierre de mercado que reporta Monex; El Financiero, con datos de Banco de México, da 18.67 (−1.32%). Ninguno debe confundirse con el 18.6425 que Banco de México determinó ese día para solventar obligaciones. No se localizó el nivel exacto de cierre del IPC ni de los índices de Estados Unidos; se publican sólo sus variaciones. Los CETES son los de la subasta del martes 20, reportados por Imagen Radio con datos de Banco de México, sin cotejo con el comunicado. El petróleo se omite: no se localizó un precio de liquidación verificable del miércoles. La inflación quincenal es la que reporta la prensa con datos del INEGI; el boletín del instituto no se pudo consultar. No pronosticamos precios.
El análisis · ¿Cómo impacta a tu negocio?
Materias primas y costos
VigilarUn dólar 1.21% más caro en un solo día encarece de inmediato los insumos importados y los contratos pactados en dólares, y la inflación ya muestra presión en energía: la electricidad subió 18.51% en la quincena por el fin del subsidio de verano. Si su empresa paga facturas en dólares esta semana, recuerde que la obligación pagadera en México se liquida con el tipo del Diario Oficial del día anterior al pago, no con el de la ventanilla, que ayer superó 19 pesos. Revise también si su tarifa eléctrica cambió en el recibo de octubre. No pronosticamos precios.
Compras y financiamiento
Estable / VigilarLas TIIE no se movieron y la tasa objetivo sigue en 6.50%, pero el mercado ya descuenta un alza de la Reserva Federal en diciembre y la encuesta Citi no espera recortes de Banco de México ni en 2026 ni en 2027: el crédito en pesos no se abaratará pronto. Para una línea revolvente en TIIE, el costo de hoy es el mismo que ayer; no pronosticamos tasas. Recordatorios: el programa de regularización fiscal 2026 cierra el sábado 31 de octubre para créditos firmes. La solicitud para disminuir el pago provisional de ISR de noviembre vence el martes 17 de noviembre (art. 14 LISR). Ante el IMSS sólo se opera con e.firma, y la Tarjeta de Identificación Patronal Digital es obligatoria con Buzón IMSS activo. El registro al Buen Fin cierra el jueves 12 de noviembre; en Jalisco, la verificación vehicular 2026 es gratuita pero obligatoria: revise el calendario de sus placas en el portal de la SEMADET.
Ventas y demanda
VigilarCon la inflación otra vez arriba de 3.6%, el ingreso disponible de sus clientes rinde menos justo antes del Buen Fin y del aguinaldo. Y el cambio en la Modalidad 40 toca a su plantilla: el último salario base de cotización con que su empresa da de baja a un trabajador es, desde hoy, el techo de lo que podrá aportar para su pensión. Si tiene personal cercano al retiro o salidas pactadas en curso, revise que el salario base esté bien integrado, con todas las prestaciones que la ley obliga a sumar, y documente lo que se les ofreció. Un salario mal integrado ahora le cuesta pensión al trabajador y puede volverse reclamo contra la empresa.
Comercio exterior
VigilarEl peso más débil favorece a los exportadores y encarece a los importadores, y Monex lo atribuye en parte al poco avance del T-MEC. El calendario aduanero sigue corriendo: la manifestación de valor sigue en transición hasta el sábado 31 de octubre y la transmisión electrónica arranca de forma escalonada desde el 1 de noviembre; las facilidades del artículo 81 del Reglamento y del formato E15 siguen hasta el 31 de diciembre. Si importa, confirme con su agente aduanal con qué tipo de cambio se determinará el valor en aduana de las operaciones de esta semana.
La perla fiscal
El aguinaldo puede retenerse con menos ISR del que muestra la tabla: el cálculo opcional del Reglamento
Gratificación anual · artículo 93, fracción XIV, y artículo 96 de la Ley del ISR; artículo 174 de su Reglamento
El aguinaldo está exento hasta el equivalente a 30 UMA (artículo 93, fracción XIV, LISR); el excedente se grava y el patrón retiene conforme al artículo 96. Pero el artículo 174 del Reglamento permite una retención opcional: el excedente se divide entre 365 y se multiplica por 30.4; ese resultado se suma al sueldo ordinario del mes y se calcula el impuesto; la diferencia contra el impuesto del sueldo ordinario se divide entre aquel monto proporcional, y la tasa que resulta se aplica al aguinaldo gravado.
Si en diciembre la nómina suma el aguinaldo completo al sueldo y aplica la tarifa mensual, el trabajador cae en un rango alto y la retención sale mayor que con el procedimiento del artículo 174. No es un ahorro de impuesto: el anual del trabajador ajusta la diferencia. Pero sí es más dinero en su bolsa en diciembre, y menos quejas sobre un aguinaldo que llega recortado.
Antes de cerrar la nómina de diciembre, pregunte a quien la calcula qué procedimiento usa y simule los dos con tres sueldos reales de su plantilla. Recuerde que el aguinaldo se paga antes del 20 de diciembre (artículo 87 de la LFT), que la exención se calcula con la UMA vigente y que el CFDI de nómina debe reflejar el procedimiento que se aplicó.
¿Sabe con qué procedimiento le retiene su empresa el ISR del aguinaldo a su gente?
Esta sección tiene fines informativos y no constituye asesoría fiscal, legal ni contable. Cada caso debe analizarse conforme a la normativa vigente y a las circunstancias particulares de la empresa. Smythe & Asociados queda a sus órdenes para revisar su situación específica.
Gracias por leer Detrás de los números. Si algo de lo de hoy toca a su empresa, escríbanos: lo revisamos con gusto.